Selera investor luar negeri terhadap saham China terus pulih setelah bulan kedua pembelian di bulan Maret

“Kami telah melihat pergeseran sikap oleh investor asing dan itu adalah sinyal positif untuk saham China,” kata Dong hongyun, seorang analis di Avic Securities. “Ada baiknya mengamati arus investasi ke utara [melalui Stock Connects], karena dari situlah modal segar berasal, dan itu mungkin mempengaruhi pasar.”

Investor luar negeri terus meningkatkan kepemilikan mereka di bank dan pembuat makanan dan minuman, sambil memotong eksposur ke saham yang terhubung dengan komputer, Sinolink Securities mengatakan tanpa memberikan nama spesifik.

Dana lindung nilai luar negeri dan dana asing jangka panjang telah memimpin arus masuk sejak akhir Januari, meskipun masih harus dilihat apakah pengembaliannya taktis atau strategis, HSBC Holdings mengatakan dalam sebuah laporan bulan ini. Lebih banyak pembelian di luar negeri diperkirakan akan maju, karena valuasi yang babak belur, posisi ringan di ekuitas China dan prospek lebih banyak kebijakan stimulus, katanya.

Valuasi yang membentang di pasar Amerika Serikat, Eropa dan Jepang telah meningkatkan daya tarik ekuitas China, yang tidak disukai untuk sementara waktu dengan investor asing karena moderasi dalam pertumbuhan ekonomi dan meningkatnya risiko geopolitik, menurut Capital Securities.

CSI 300 bernilai 13 kali proyeksi pendapatan, sedangkan Nikkei 225 diperdagangkan pada 23,6 kali, menurut data Bloomberg. Kelipatan untuk S&P 500 adalah 21,6 kali dan untuk Indeks Stoxx 50 Eropa adalah 14,3 kali.

“Ada peningkatan jumlah laporan bullish pada aset China oleh bank investasi asing baru-baru ini,” kata Wang Shijin, seorang analis di Capital Securities. “Dengan latar belakang keuntungan oversied di pasar utama lainnya seperti AS dan Jepang, aset China mungkin menjadi bagian dari ‘perdagangan barbel’ yang diadopsi oleh hedge fund luar negeri.”

Perdagangan barbel adalah strategi yang sering digunakan dalam perdagangan obligasi dan mengacu pada taktik yang lebih seimbang untuk menambahkan aset berisiko rendah dalam portofolio untuk memberikan lindung nilai dan mengurangi risiko.

Namun, pembelian di luar negeri pada bulan Maret mendingin dibandingkan dengan Februari, yang menunjukkan kekhawatiran yang masih ada di antara manajer dana global tentang kekuatan pemulihan ekonomi China dan pendapatan perusahaan. Perekonomian menyajikan gambaran yang beragam pada periode Januari-Februari, dengan produksi industri dan investasi menguat dan penjualan eceran tetap lemah.

Bagi Herald van der Linde, ahli strategi di HSBC, saham China akan mendapat manfaat dari penghapusan suku bunga negatif Jepang bulan ini, sebuah langkah yang mungkin mengubah aliran dana di Asia dan mendorong sejumlah dana untuk kembali ke China.

“Sentimen bergeser,” kata van der Linde. “Pasar telah mulai menghargai berita positif tentang pendapatan, dan alokasi portofolio ke China meningkat. Kami tetap overweight pada ekuitas China.”